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                                                                                                      <kbd id='LnouNzyZI8'></kbd><address id='LnouNzyZI8'><style id='LnouNzyZI8'></style></address><button id='LnouNzyZI8'></button>

                                                                                                              <kbd id='LnouNzyZI8'></kbd><address id='LnouNzyZI8'><style id='LnouNzyZI8'></style></address><button id='LnouNzyZI8'></button>

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                                                                                                                              <kbd id='LnouNzyZI8'></kbd><address id='LnouNzyZI8'><style id='LnouNzyZI8'></style></address><button id='LnouNzyZI8'></button>

                                                                                                                                      <kbd id='LnouNzyZI8'></kbd><address id='LnouNzyZI8'><style id='LnouNzyZI8'></style></address><button id='LnouNzyZI8'></button>

                                                                                                                                              <kbd id='LnouNzyZI8'></kbd><address id='LnouNzyZI8'><style id='LnouNzyZI8'></style></address><button id='LnouNzyZI8'></button>

                                                                                                                                                      <kbd id='LnouNzyZI8'></kbd><address id='LnouNzyZI8'><style id='LnouNzyZI8'></style></address><button id='LnouNzyZI8'></button>

                                                                                                                                                              <kbd id='LnouNzyZI8'></kbd><address id='LnouNzyZI8'><style id='LnouNzyZI8'></style></address><button id='LnouNzyZI8'></button>

                                                                                                                                                                      <kbd id='LnouNzyZI8'></kbd><address id='LnouNzyZI8'><style id='LnouNzyZI8'></style></address><button id='LnouNzyZI8'></button>

                                                                                                                                                                          lingyifang.com lingyifang.com lingyifang.com lingyifang.com lingyifang.com lingyifang.com 百度 新浪 腾讯 网易 土豆 优酷

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                                                                                                                                                                            中信建投研报显示,公司业绩增长迅速,盈利能力业内领先。此外,公司市场占有率位居前列,市场竞争优势明显。

                                                                                                                                                                            关联交易引问询

                                                                                                                                                                            据证监会发布的裕同科技首次公开发行股票申请文件反馈意见显示,招股说明书披露,君联创投曾持有裕同科技6.88%,2013年9月30日,君联创投分别将其所持有裕同科技的1.7391%、0.2109%股份转让给海捷津杉和自然人于建中,股份转让后君联创投持有公司4.93%股份,联想控股持有君联创投31%的认缴出资额。

                                                                                                                                                                            招股说明书披露,联想集团董事朱立南曾于2013年10月前担任发行人董事,公司根据《深圳证券交易所上市规则》将报告期初至原董事朱立南辞去董事职务以后的12个月内与联想发生的交易仍视为关联交易,即自报告期初至2014年9月。2013-2014年发行人向联想下属公司关联销售金额合计分别为13,632.11万元、17,303.34万元,占当期营业收入的比例分别为5.25%和4.72%。

                                                                                                                                                                            (1)请保荐机构核查并说明君联创投与联想集团及其下属企业的关系,请结合《企业会计准则》和《深圳证券交易所上市规则》等补充说明发行人和联想集团及其下属企业在2014年9月后是否仍具有关联关系,若是,请在招股说明书“同业竞争和关联交易”补充披露发行人2014年9月后与联想集团及其下属企业的关联交易金额。(2)请在招股说明书“同业竞争和关联交易”补充披露发行人和联想集团及其下属公司的关联交易价格是否公允。

                                                                                                                                                                            在主板发审委发布的2016年第140次会议审核结果公告中显示,报告期内发行人存在费用跨期情形、研发费用所得税加计扣除存在税务风险等问题。请发行人代表进一步说明,发行人会计基础工作是否规范,财务报表的编制在所有重大方面是否公允地反映了发行人的财务状况、经营成果和现金流量;发行人的内部控制制度是否健全且被有效执行,是否能够合理保证财务报告的可靠性、生产经营的合法性、营运的效率与效果。请保荐代表人说明相关核查情况。

                                                                                                                                                                            请发行人代表进一步说明发行人租赁存在产权瑕疵房产是否会对发行人生产经营造成重大影响,发行人的资产是否完整;发行人向关联方租赁房产的具体原因,以及关联租赁价格的定价依据,关联租赁价格是否公允。请保荐代表人说明核查情况。

                                                                                                                                                                            请发行代表人进一步说明报告期内发行人应收账款余额前5名单位中富士康下属企业与公司股东鸿富锦公司之间的关系,发行人与富士康下属企业销售定价的决策程序、交易价格的公允性;截至目前2015年末应收账款的回收情况、坏账准备计提的充分性。请保荐代表人进一步说明对上述事项的核查情况。

                                                                                                                                                                            请发行人代表进一步说明发行人柔性生产条件下制造费用的归集和分配方法及其合理性。请保荐代表人对相关核查情况进行说明。

                                                                                                                                                                            规模不及同行紫江企业 净利率咋就4倍

                                                                                                                                                                            据裕同科技招股书显示,同行业公司有紫江企业、合兴包装、界龙实业等公司。

                                                                                                                                                                            数据显示,紫江企业2016年前三季度实现营收65.63亿元,同比增长1.61%,净利润2.46亿元,同比增长59.01%,净利率3.75%。

                                                                                                                                                                            合兴包装2016年前三季度实现营收24.8亿元,同比增长17.93%;归属净利润0.70亿元,同比下降24.75%,净利率2.82%。

                                                                                                                                                                            界龙实业2016年前三季度实现营收12.12亿元,同比增长31.98%,净利润103万元,同比下降74.15%,净利率0.85%。

                                                                                                                                                                            对比这三家公司,紫江企业净利率最高,但裕同科技2016年前三季度实现营收35.92亿元,净利润5.39亿元,净利率15%。

                                                                                                                                                                            裕同科技前三季度营业收入不如紫江企业,但净利率却是其4倍。

                                                                                                                                                                            应收账款、负债双高

                                                                                                                                                                            据数据显示,2013年至2016年1-6月,裕同科技应收账款分别为9.76亿元、14.01亿元、17.59亿元、15.55亿元。

                                                                                                                                                                            截至2016年6月末,公司负债总额达到20.42亿元,其中流动负债金额为18.80亿元,占负债总额的92.10%。

                                                                                                                                                                            裕同科技表示,随着公司营业规模的扩大,报告期内应收账款的规模持续扩大,截至2016年6月末,公司应收账款占总资产的比例达到36.12%,所占比例较高。

                                                                                                                                                                            虽然公司建立健全了赊销相关内部控制体系,主要客户具有良好的商业信用,历史上发生呆坏账的情形较小,但是如果消费市场发生极端变化,对消费类电子产品制造商产生重大不利影响,可能影响其偿付公司贷款的能力,发生呆坏账损失。

                                                                                                                                                                            对于负债问题,公司表示,报告期内,尽管公司有关偿债能力的指标有所改善,但流动比率仍然偏低,母公司资产负债率仍然偏高,流动负债金额较大,存在一定的短期偿债压力。

                                                                                                                                                                            虽然公司融资渠道和融资能力持续增强,但不排除在极端市场环境下出现难以偿付短期债务的风险。

                                                                                                                                                                            增长过快或引管理风险

                                                                                                                                                                            据数据显示,裕同科技2013年至2016年1-9月,裕同科技实现营业收入分别为259,419.6万元、366,543.93万元、428,963.06万元、359,226.73万元;实现净利润25,696.69万元、57,379.46万元、63,551.48万元、53,900.72万元。

                                                                                                                                                                            在证监会反馈意见中,证监会要求裕同科技结合行业发展情况、同行业可比公司情况、公司业务拓展情况、主要新增客户情况等补充披露报告期公司营业收入大幅增长的原因,并结合公司报告期毛利率变化和期间费用率变化等定量分析公司报告期净利润增长幅度大幅高于营业收入增长幅度的原因。

                                                                                                                                                                            裕同科技表示,报告期内公司呈现快速增长趋势,2013-2015年营业收入复合增长率28.59%,净利润复合增长率53.00%。截至招股说明书签署日,公司共拥有28家二级子公司及4家三级子公司。

                                                                                                                                                                            本次募集资金计划分别在昆山、亳州、龙岗及武汉建设4个标准化生产基地,项目达产后共可增加彩盒产能41,289万印张/年,增加说明书产能22,855万印张/年,增加纸箱产能13,352万个/年。

                                                                                                                                                                            公司及下属子公司采用统一的订单和生产管理系统,实行财务和人力的垂直管理,并由总部统一管理协调大宗原材料的采购以及重点客户的营销和销售,有效地促进了各家新建子公司达产、稳产并维持良好的经营效率。

                                                                                                                                                                            随着公司业务不断的拓展和规模的扩张,尤其是本次募集资金投资项目实施后,公司将面临管理模式、人才储备、市场开拓等多方面挑战。如果公司管理水平、人才储备不能适应公司规模迅速扩张的需要,组织模式和管理制度未能随着公司规模的扩大而及时调整和完善,将可能削弱公司的市场竞争力。

                                                                                                                                                                            三年数次行政处罚引监管关注